評価小史
2014年11月4日評価小史
1958歴史の中流域の世界株式の年です。 これに先立ち、株式市場は、ボーナス時間が基本的に、人々は、主に買収配当やボーナスのために株式に投資。 遅くても、人々はまだ、最も基本的な投資ガイドを忘れていない時に根拠なき熱狂1920年代に、その後、株価に最も大きなプラスの影響は、多くの投機家は、多くの場合への道である同社は、配当、ボーナスを増加することである 刺激は上昇した。 このように、1958年に、米国の株式市場は、基本的なルールがあります：ダウ平均配当利回り（配当/価格比）が唯一の長期の国債によって到達するたびに、より高いより1,2％ポイントが得られ、主要な調整と1958があるだろう アメリカの株式市場が再びそのレベルに上昇したが、それは奇跡が起こった年、。 株式市場はほんの少し修正され、その後、恐怖群衆の目には再び上昇し、501点は1956年に過去最高を打つ設定し、毎年の決算583点とゲインの33.97パーセント、ウォール街は第五の歴史となっただけでなく、 年のビッグ上昇 - その時点でアメリカの経済はまだ回復するためにきたが、過去70年間では、最大の増加は、1933年だったが、ダウは、最大何年も後の人だけ理解したいことをするまで、元のシステムは、通貨の変動をもたらしている66.78パーセントだった 株式市場「ゲームのルール」と評価基準が変わります。 金本位制の下では、ほとんどの年で社会的資金は、状態が比較的不足している - 景気後退はタイト、資金繰りが苦しいので、通貨に対する需要経済的繁栄タイト、より豊かな経済のため、大きい。 協会は株式に投資する多くの余剰資金はありません。 株価をプッシュすることができ、最も重要な要因は、それが実質収益率は、他のリスクフリーの投資以上になる可能性があるということです上昇した。 このような背景に合わせた、それは当然の株式評価額の主な指標は配当利回りである。 株価収益率についてはあるがすでにそこに、現在一般的に使用される指標であるが、標準は非常に低い。 このような有名な投資の第一人者として、血統グラハムは価値論に言った：すべては株価収益率株式市場は絶滅に直面する可能性が高い以上の16倍を購入しています。 配当金として利益の50％によると、あまりにも来てほしい、16倍の利益は、32回まで価格利子率（価格/配当）を意味する。 同社の利益は増加しなかった場合は、32年にのみ投資のコストと金本位制のキャンセルは完全に状況が変化している回復することができます。 より多くの、株式市場は、元の低価格を維持することができなかった社会全体の通貨は、人の投資哲学や株式の評価基準は、第1に変更されるので、人はもはやそれ以上に置き換え配当水準、気にしない 一株当たりの会社の利益を懸念。 最終的な分析で、企業の利益では毎分の予約が、それは正式に私の手に割り当てられていないにもかかわらず、株主であるため、右だと思う。 ほとんどの弟子は、このような観点を作ったグラハムバフェットさえ：同社は、高いROEを維持できる場合は、その利益は株主に分配、それは会社に滞在することをお勧めします、それが続いて株主に無責任である、そうでなければ、利益を上げる 、利子所得は人々が最も懸念している値の指標になる株式を交換していますが、標準の株価収益率株式に対しても大幅に改善します。 グラハムはまた、「価値分析」の新バージョンを含む、メインストリーム市場、本の中で、株式を購入するために、任意の16倍以上の収益が絶滅に直面する可能性が高い、となって、第三は、成長投資で、25倍の利益を変更した 。 そのマッチは最も有名な評価方法のうちの2つを持っている。 一つは、このメソッドは、現在の利益であり、会社が利益成長を簡潔にリンクを期待、ピーター·リンチのPE / G法である。 一つは、一株当たり合計の税引後利益の数を作成するために、今後10年間で会社の焦点を考えると、最高のバフェットにおけるキャッシュ·フロー法では、その背の高い収益の合成比率を得るために、現在の価格、10年の投資期間で購入を検討 4トレンド型の投資が繁栄し始めています。 投資のトレンドタイプも本質的な成長への投資ですが、さらに多くの錯覚、ルートレストレース現実が態度を変え、アイデアが現実のものに変更します。 米国の株式市場は成長の1960年代と1970年代の極端な追求を沸騰入ります。 高速ガンマン」、「人の資本主義」と「美しい50」による石油危機に、1974年にこの二年の象徴的なスローガンとシンボルとなっている、株式市場は調整の最長最深の期間に1930年代から入力された 。 しかし、より刺激的な話はこれからです、今回は主人公が日本人である。 1980、最もクレイジーな強気市場の歴史の中に巨大な国富、日本の株式市場をもたらした円高や不動産価格が高騰して、経済成長の20年、平均株価収益率は、これまでに押し上げ、140以上はまだ素晴らしいです 回。 日本の株式市場の最も熱い時には、日本にSEC委員長の訪問は、飛行機は理解していなかった：あなたはこの程度スクープ買いだめする方法？ 日本誇らしげに、新たな評価方法を見つけたので。 私たちが今再調達原価法を知っている資産のこの新しい評価額。 この概念の下では、利益のレベルは、同社は問題ありません、それが重要であり、その時価で会社の資産、価値がお得です！ 確かに、会社の不動産価格、外国株式投資や他のリソース、有形·無形固定資産の価格は、この引数の同社の資産の交換価値の向上に貢献する、アメリカ人は汚い言葉として始まった：株式に投資することができていなくても 同社の収益性を考えてみましょう！ しかし、その後の研究では、一例として、米国の株式市場に最も密接にリンクされても、株価変動と資産交換コストは、過去70年間で、資産の市場価値/再調達原価の割合は、0.81.2の間で維持されていることがわかった 金利ギャップのレベルと比較など利益、簿価、などの他の指標は、トレンドの投資に、成長志向の投資に値から投資からの収益を共有することが素晴らしいですしながら、ごく数年は、1.5倍以上になります ;メインのための将来のキャッシュ·フローに主からの配当を得るために、ゴール後に得られた資産の再評価のために、株式価値算定進化の期間を構成している。 この変更をドライブすると、お金が増え黒字で、投資家自身が常に市場の変化だけでなく、株式市場で利益を国民の不断の追求に適応するために改訂された。 これを理解し、私たちは 薪を切っ山が、ここで牛、そして強気市場、弱気市場は、熊の言葉前記のいわゆる評価額が実際に意味することを理解しています。 ガガミラノ 時計 バンド,http://www.coloradowine.com/contact/gagawatch.htm
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